Адаптация культового романа Стивена Кинга переносит зрителя в 1989 год, в тихий, но полный секретов городок Дерри в штате Мэн. Когда в городке начинается череда исчезновений детей, группа из семерых отверженных, объединенных общими страхами и несправедливостью, сталкивается с лицом своего самого ужасного кошмара — Пеннивайзом, Дэнвис-Бо, древним злом, пробуждающимся каждые 27 лет.
Действие разворачивается в атмосфере секретной американской лаборатории эпохи холодной войны, где под грифом «совершенно секретно» содержат некое водоподобное существо, привезённое из Южной Америки. Среди обслуживающего персонала — молчаливая и одинокая Элайза, чей мир ограничен жестом, взглядом и звуком, который она слышит лишь в своих мечтах.
Зимний пейзаж, где древний каменный замок утопает в багровом снеге, а из почвы сочится странная красная глина — это не декорация для сказки, а реальное место, где разворачивается история «Багрового пика». Режиссёр Гильермо дель Торо вновь играет на контрасте нежной, почти сказочной визуальной эстетики и тяжёлых, мрачных семейных тайн, которые скрывают стены старинного поместья.