Лето 1941 года. Пока мир осознаёт масштаб вторжения нацистской Германии в Советский Союз, в далёкой Исландии готовится к отправке конвой — караван грузовых судов, несущих жизненно важную военную технику и снаряжение для Северного флота. Их маршрут пролегает через ледяные, коварные воды Северного Ледовитого океана, где любая ошибка означает гибель.
«Смеющаяся смерть» — один из ярких представителей малобюджетных американских хорроров конца 1980-х, снятых в духе эксплуатационного кино того времени. Режиссёр опирается на популярные в эпоху мотивы столкновения современного человека с древними, не поддающимися рациональному объяснению силами, и использует узнаваемые для жанра приёмы, чтобы удерживать напряжение на протяжении всего фильма.