Спустя годы после событий первого фильма мир глянца переживает невиданные потрясения. Цифровые платформы отнимают читателей, рекламные бюджеты резко сокращаются, а легендарные издания выживают на грани выживания. В этот сложный период в редакцию модного журнала Runway, возглавляемую всё такой же непреклонной Мирандой Пристли, неожиданно возвращается её бывшая ассистентка Эмили Чарлтон.
Стивен Спилберг обращается к малоизвестному эпизоду Холодной войны, не превращая его в голливудский стереотип с шпионскими погонями и выдуманными поворотами. Действие разворачивается в конце 1950-х — начале 1960-х годов, когда мир стоит на пороге ядерного конфликта, а любая ошибка дипломатов или разведчиков может привести к катастрофе.